起原：中国银行保障报

　　中国东谈主民银行1月22日发布中期假贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月23日，将以固定数目、利率招标、多重价位中标神气开展9000亿元中期假贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

　　Wind数据显现，本月有2000亿元MLF到期，这意味着MLF完结加量续作念7000亿元，比较上个月1000亿元净投放，加量范畴大幅扩大。这亦然中国东谈主民银行连续11个月加量操作MLF。

　　在招联首席连系员、上海金融与发展实验室副主任董希淼看来，“MLF净投放7000亿元，总量上介于降准0.25个百分点到0.5个百分点之间”。这次操作将链接向商场投放中期流动性，称心春节前后跨节资金需求，对冲年头信贷投放和政府债券刊行加速等成分对流动性的扰动，并进一步改善商场流动性的期限结构。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青进一步指出，2026年新增场所政府债务名额已提前下达，这意味着1月会有一定例模政府债券开闸刊行。2025年10月5000亿元新式战略性金融器具投放收场，也会链接带动2026年1月配套贷款较大范畴投放。春节左近，住户调和提现范畴会有季节性显耀加多，而在中国东谈主民银行刚刚推出一系列结构性维持战略后，短期内通过降准应付节前资金面波动的可能性不大。1月显耀加大MLF中期流动性投放，横暴灵验应付潜在的流动性收紧态势，交流资金面处于较为融会的充裕气象。

　　近期，商场对裁减入款准备金率的预期有所升温。中国东谈主民银行行长潘功胜近日在摄取新华社采访时明确默示，时时彩app官方最新版下载2026年，总量战略方面，把执恋战略本质的力度、节拍和时机，活泼高效利用降准降息等多种货币战略器具，保持流动性充裕，使社会融资范畴、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期指标相匹配。本年降准降息还有一定的空间。

　　董希淼合计，本月MLF完结较大范畴净投放后，春节之前降准的可能性裁减。但降准是战略信号比较浓烈的要领，不但开释恒久流动性，还将裁减金融机构资金本钱，提振商场信心，融会预期。当今，我国加权平均入款准备金率为6.3%，降准还有一定空间。因此，改日一段技巧，降准仍有较大可能和必要。

　　中信证券连系指出，历史上接续以降准置换MLF，使二者存在一定协同章程。但陪同MLF当作主要货币战略器具的地位淡化，长端流动性器具需玄虚参考多类器具余额与到期节拍，降准判断框架也需随之挪动。后续，可休养MLF、买断式逆回购调和到期压力较大阶段，中国东谈主民银行通过降准等神气对冲的可能性。

　　《中国银行保障报》记者 许予一又

{jz:field.toptypename/}

　　《中国银行保障报》裁剪 韩业清

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：秦艺