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　　原油：

　　（钟好意思燕，从业资历号：F3045334；往还参议资历号：Z0002410）

　　周四油价回落，其中WTI 3月合约收盘下落1.26好意思元至59.36好意思元/桶，跌幅2.08%。布伦特3月合约收盘下落1.18好意思元至64.06好意思元/桶，跌幅1.81%。SC2603以436.6元/桶收盘，下落9.7元/桶，跌幅为2.17%。EIA施展显露，为止1月16日当周原油库存增多360万桶，远超分析师预测的110万桶增幅，也高于好意思国石油协会前日施展的300万桶增量。汽油库存波及2021年以来最高水平，出口量下降逾50万桶/日。乌克兰安全局的无东谈主机遑急了位于俄罗斯克拉斯诺达尔边域区的塔曼石油自然气船埠，该口岸是黑海地区最大的口岸之一，精良石油、自然气和氨的转运。其石油居品和液化气储罐容量跳动100万立方米。面前油价施展仍在无序当中，地缘浮松布景下，油价回首残障。不外近期好意思气价施展较为强劲，因记忆好意思国寒潮对供应端有所冲击，此外取暖需求旯旮进步，油气价钱施展分化。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资历号：F3043760；往还参议资历号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2603收涨1.89%，报2592元/吨；低硫燃料油主力合约LU2603收涨1.65%，报3135元/吨。为止1月19日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2337.8万桶，环比前一周减少209.5万桶（8.22%）；富查伊拉燃料油库存录1017.7万桶，环比前一周增多13.6万桶（1.35%）。低硫端，1月瞻望新加坡将从西方吸收约290-300万吨低硫燃料油，高于12月的260-270万吨，供应举座饱和，不外近期下流需求有所支握。高硫端，在前期裂解价差大幅回落之后，本周新加坡阛阓结构小幅走强，但夙昔委内瑞拉资源供应流入阛阓可能进一步对高硫燃料油产生利空影响。短期伊朗场地仍将对油价产生较大影响，FU和LU实足价钱或仍以奴隶油价波动为主，其中FU波动率显然高于其他油品，柔和地缘场地带来的进一步扰动。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资历号：F3043760；往还参议资历号：Z0015786）

　　周四，上期所沥青主力合约BU2602收涨0.45%，报3157元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共36.5万吨，环比增多15.1%；国内69家样本改性沥青企业产能诳骗率为6.3%，环比减少0.5%，同比增多3.5%；改性沥青对沥青周度挥霍量为3.7万吨，环比降幅8.1%。本周阛阓关于原料端的担忧稍有缓解，伊朗场地飘荡给油价带来的扰动成为沥青价钱波动的主要驱动，原料端存在一定不祥情味，不外暂时关于2月地真金不怕火排产莫得形成影响；需求端跟着雨雪天气来袭，末端刚需将进一步消弱，短期沥青阛阓仍将处于“弱需求试验”与“强资本预期”的博弈之中，柔和地缘场地带来的进一步扰动。

　　橡胶：

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　　（邸艺琳，从业资历号：F03107645；往还参议资历号：Z0021445）

　　周四，为止日盘收盘沪胶主力RU2605高潮105元/吨至15850元/吨，NR主力高潮120元/吨至12735元/吨，丁二烯橡胶BR主力高潮355元/吨至12270元/吨。昨日上海全乳胶15600（+100），全乳-RU2605价差-195（-20），东谈主民币羼杂14900（+100），东谈主混-RU2605价差-895（-20），BR9000皆鲁现货11850（+150），BR9000-BR主力-235（-215）。2025年12月中国橡胶轮胎外胎产量为10656.3万条，同比增多0.3%。2025年12月中国合成橡胶产量为80万吨，同比下降20.2%。丁二烯橡胶夜盘涨停，受到资本丁二烯国外乙烯安设历练，国内丁二烯开工负荷下滑，供应短期缺口，丁二烯价钱高潮，资本支握，训诫前期估值偏低。丁二烯橡胶高潮带动橡胶同涨，国外旺产尾声，轮胎企业逢低聚会补货，开工负荷回升，库存季节性累库，短期以宽幅轰动看待胶价。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资历号：F03107645；往还参议资历号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在5298元/吨，收涨2.79%；现货报盘贴水05合约73元/吨。EG2605昨日收盘在3847元/吨，收涨4.28%，基差减少11元/吨至-111元/吨，现货报价3660元/吨。PX期货主力合约603收盘在7390元/吨，收涨2.55%。现货商谈价钱为907好意思元/吨，折东谈主民币价钱7320元/吨，基差走扩104元/吨至26元/吨。江浙涤丝产销举座尚可，平均产销估算在7-8成。沙特一套45万吨/年的乙二醇安设当今仍是泊车历练，瞻望2月底3月初前后重启。华南一套年产50万吨聚酯瓶片安设已于近日泊车历练。为止1月22日，中国大陆地区乙二醇举座开工负荷在73.04%（环比上期下降1.39%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.40%（环比上期下降0.81%）。受到石化行业反内卷与供应膨胀周期尾声影响，化工板块品种涨幅居前。乙二醇安设方面沙特以及好意思国部分安设历练，远月入口缩量预期增强，供需预期改善，下流春节历练已被阛阓消化，但原料握续高潮给下流以及末端带来的资本压力较大，下流链接智商有限，盘面在资金鼓舞与利润传导融会不及下波滚动性增多。柔和下流价钱提涨幅度，TA加工费走扩下安设变动。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；往还参议资历号：Z0022920）

　　周四，太仓现货价钱2238元/吨，内蒙古北线价钱在1785元/吨，CFR中国价钱在260-264好意思元/吨，CFR东南亚价钱在320-325好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱975元/吨，江苏地区醋酸价2660-2700元/吨，山东地区MTBE价钱4815元/吨。供应端，时时彩app官方最新版下载近期国内历练安设运行踏实，供应在高位轰动，国外方面伊朗供应看护低位。需求端，浙江兴兴泊车使MTO开工负荷走弱，华东MTO安设负荷降至7成以下，后续柔和宁波富德安设复产探究。轮廓来看，1月到港大幅下滑，但MTO安设负荷一样下降，口岸去库仍有压力，因此瞻望甲醇看护底部轰动，后续瞻望盘面将围绕华东重心MTO安设变动往还。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；往还参议资历号：Z0022920）

　　周四，华东拉丝主流在6320-6500元/吨，油制PP毛利-562.15元/吨，煤制PP分娩毛利-294.73元/吨，甲醇制PP分娩毛利-950.67元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-1421.9元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-495.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在7550元/吨，较上周价钱+136元/吨；LDPE薄膜价钱在9024元/吨，较上周价钱+457元/吨；LLDPE薄膜价钱在6903元/吨，较上周价钱+262元/吨，利润端，油制聚乙烯阛阓毛利为-705元/吨；煤制聚乙烯阛阓毛利为165元/吨。供应方面，1月上游部分安设自然无大鸿沟历练，但有部分临时历练和停产作为，尤其是PDH安设，供应会有小幅减量。需求方面，1月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支握，需求有一定归附，参加下旬周边春节假期，下流工场将接续参加停工情状。轮廓来看，1月下旬启动瞻望库存将渐渐走高，因此聚烯烃仍将在底部轰动。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；往还参议资历号：Z0022920）

　　周四，华东PVC阛阓价钱上调，电石法5型料4530-4630元/吨，乙烯料主流参考4800-4950元/吨操纵；华北PVC阛阓价钱上调，电石法5型料主流参考4440-4550元/吨操纵，乙烯料主流参考4690-4950元/吨；华南PVC阛阓价钱上调，电石法5型料主流参考4580-4690元/吨操纵，乙烯料主流报价在4800-4950元/吨。轮廓来看，供给看护高位轰动，国内需求放缓，举座来看基本面驱动偏空，估值方面05合约依旧大幅升水，PVC举座施展为弱试验强预期结构，关联词出口在4月1日之后不再退税，会增多远月合约上行压力，而近月合约反而会有支握，瞻望PVC价钱看护底部轰动。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还参议资历号：Z0014869）

　　周四尿素期货价钱坚挺轰动，主力05合约收盘价1776元/吨，涨幅0.23%。现货阛阓价钱大批踏实，山东、河南地区阛阓价钱分裂看护在1750元/吨、1740元/吨。基本面来看，近期尿素日产水平位于20万吨以上波动，昨日看护在20.51万吨。需求跟进放量，昨日主流地区产销率大批攀升至160%~224%区间，少部分地区成交偏弱，产销率在50%~80%近邻。后续虽仍有淡储肥及部分春耕前置储备需求预期，但近几日中下流补库后需求承勤苦需赓续不雅察，后续采购需求力度依旧取决于阛阓对价钱的汲取过程。本周尿素企业库存赓续下降4.07%，支握厂家订单及提价心态。但鉴于面前尿素阛阓新增驱动较为有限，期货盘面短期仍以区间轰动趋势为主。节前备货需求仍有支握，柔和厂家收单价钱策略及中下流汲取过程，另需柔和保供稳价策略导向、尿素需求力度、商品阛阓举座厚谊。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还参议资历号：Z0014869）

　　周四纯碱期货价钱轰动走强，主力05合约收盘价1185元/吨，涨幅1.46%。现货厂家报价踏实，生意商报价奴隶盘面厚谊波动，昨日沙河地区重碱送到价钱1150元/吨，日环比涨22元/吨。基本面来看，近期安设负荷略有波动，本周行业开工率回落0.4个百分点，纯碱产量下降0.46%。近期部分下流采购补库，碱厂订单邃密、出货告成，本周纯碱企业库存下降3.42%，利于厂家稳价挺价。春节前中下流也仍有赓续补充原料库存预期，但在后续供应回升、需求弱稳的情况下，纯碱阛阓压力仍存。瞻望短期纯碱期货价钱延续宽幅轰动趋势，柔和新产能运行情况、中下流补库力度、下流产能变化、宏不雅策略及商品阛阓举座厚谊。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还参议资历号：Z0014869）

　　周四玻璃期货价钱偏强轰动，主力05合约收盘价1057元/吨，微幅高潮0.67%。现货价钱踏实，昨日国内浮法玻璃阛阓均价1097元/吨，日环比握平。玻璃供应赓续踏实，昨日行业在产日熔量看护在15.07万吨，下周存在产线复产燃烧探究，玻璃供支握力度将有所下降。需求跟进厚谊仍较为积极，昨日主流地区现货产销率大批仍位于100%以上，个别成交偏弱地区产销也达到90%。春节前中下流仍有补库预期，短期赓续对阛阓提供支握。但跟着工夫推移深加工企业停工休假将压制玻璃刚需水平，厂家也仍存累库预期。举座来看，玻璃供需矛盾难以扭转，但节前备货节拍或带来阶段性反弹契机。后续跟着春节周边，现货成交渐渐回落、玻璃厂累库预期下，阛阓将再次承压。柔和玻璃产能变化、现货成交氛围、宏不雅策略及商品举座厚谊。

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背负剪辑：赵念念远