专题：聚焦2025基金四季报：AI诈欺、生意航天、核聚变，谁领2026投资干线？

　　2025年基金四季报1月22日线路结束。

　　天相投顾数据裸露，末端2025年年底，全市集公募基金金钱净值（含估算基金）所有进步37.64万亿元，限制续创历史新高。主动权利基金前十大重仓股分辨为中际旭创、新易盛、宁德期间、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。

　　2025年四季度，尽管A股市集合座呈现轰动态势，然则指数基金限制的合手续增长为A股市集带来连绵不息的增量资金。权利类基金合座督察较高仓位，部分基金在四季度不息加仓。

　　从仓位漫衍看，据兴业证券统计，主动权利基金2025年四季度末的仓位固然比三季度末下落，但仍处于历史第二高水平。

　　分行业看，据国信证券统计，在2025年四季报线路的合手仓中，主动权利基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融，分辨加仓1.22、1.13、0.81个百分点；想象机、传媒、国防军工行业减仓居前，分辨减仓1.34、0.98、0.75个百分点。

　　前年四季度，基金加仓大周期板块，权重仅次于科技类板块。

　　多位基金司理默示，瞻望2026年，对成本市集合座环境保合手相对乐不雅判断。基金司理对科技产业与大周期板块的成立仍有不合。

　　鹏华基金基金司理袁航分析，市集总体仍处于大的上行周期，固然在合手续高潮后不免出现阶段性轰动，股指核心中恒久如故会进一步抬升，“价值—成长—价值”轮流上行。跟随稳增长战略加码、多项产业战略鼓吹，时时彩app官方最新版下载低估值公司的基本面及功绩齐将获取提振。

　　永赢基金基金司理任桀则在四季报中默示，总体来看，群众AI模子仍处于才气合手续培植与诈欺场景束缚膨胀的阶段，产业发展具备较强的合手续性和细目性。不外，他也指出，2025年照旧聚积屡次在依期阐扬中教唆成长基金的高成长性和高波动率，当作基金管理东谈主，他更但愿先讲风险，再谈收益，但愿投资者充分了解基金的风险收益特征，再作念出感性的投资决议。

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　　中欧基金基金司理冯炉丹在四季报中指出，历程前期较大幅度的高潮，AI板块合座估值已不再处于低位区间，部分热点认识股的估值以至包含了对将来多年高速成长的乐不雅预期。面前投资机遇与风险并存，机遇在于AI工夫正处于加快迭代和生意化落地的前期，产业天花板较高；风险在于高估值意味着对功绩终了的条目更为尖刻，也更容易受到市集情谊、流动性及宏不雅身分变化的冲击，板块波动会显耀加大。

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