热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来去 客户端

　　著述起头：吴说

　　作家|Juan Leon、Mallika Kolar

　　编译|AididiaoJP

　　本文内容不代表吴说不雅点，不组成任何投资财务提出，请读者严格盲从场地地法律规矩。

　　原文聚首：

　　https：//www.techflowpost.com/zh-CN/article/29939

　　好意思元的抓续贬值让好多投资者念念考是成立黄金也曾比特币。历史警戒标明，他们粗略应该两者兼得。

　　桥水基金首创东说念主、对冲基金史上最具影响力的东说念主物之一雷·达利欧最近成为头条新闻，他暗示投资者应将投资组合的 15% 成立于黄金和比特币。

　　他的情理是什么？不竭飙升的联邦债务和抓续的赤字支拨预示着好意思元将赓续贬值。这种环境使得抓有能够增强投资组合韧性、防御购买力亏本的钞票变得愈加要紧。

　　这天然引起了咱们的防备。因此咱们决定对达利欧的提出进行压力测试。咱们分析了以前十年间主要的市集下降行情，训导了一个传统的 60/40 投资组合（60% 股票，40% 债券）以偏激几种变体，包括区别成立 15% 给比特币、黄金或同期成立给两者。

　　罢了终点意义：在悉数情况下，黄金与比特币共同阐扬作用的后果都优于单独抓有任何一种，它们共同组成了对传统 60/40 投资组合最强有劲的补充之一。

{jz:field.toptypename/}

　　‘缓冲垫’与‘弹簧’

　　要是注目以前十年中每一次主要的股市下降 — — 2018 年、2020 年、2022 年以及 2025 年的关税战 — — 黄金都为市集回调提供了很好的缓冲。

　　2018 年，由于不竭升级的好意思中买卖垂危场合、对环球经济放缓的担忧以及好意思联储的鹰派货币计谋，股市暴跌 19.34%。比特币也大幅下挫，跌幅达 40.29%。比较之下，黄金则高潮了 5.76%。

　　2020 年，新冠疫情使宇宙经济堕入停滞，导致股市下降 33.79%。比特币再次大幅下降，跌幅达 38.10%。黄金也有所下降，但跌幅仅为 3.63%。

　　2022 年的市集下降由多种要素初始，包括螺旋式上升的通胀、好意思联储激进的加息以及新冠疫情留传的供应链问题。市集响应剧烈，股市下降 24.18%。比特币进展更差，由于 FTX 歇业带来的独到复杂情况，跌幅高达 59.87%。黄金的进展昭着优于两者，仅下降 8.95%。

　　2025 年，当市集因特朗普总统晓示加征关税和买卖战升级而回调时，访佛的面孔再次透露。股市下降 16.66%，比特币下降 24.39%，而黄金则高潮了 5.97%。

　　那么，是否只应抓有黄金而毁灭比特币呢？别急。望望市集复苏时发生了什么：

　　在 2018 年底触底之后，股市在接下来的一年中高潮了 39.89%。黄金高潮了 18.14%，而比特币则飙升了 78.99%。

　　2020 年，在大鸿沟政府刺激策动的晓示平息了由新冠疫情激发的火暴之后，股市反弹 77.80%，黄金高潮 111.92%。但是，比特币却大幅反弹了 774.94%。

　　2023 年，跟着通胀下降以及预期好意思联储转向降息，股市高潮 22.82%，时时彩app官方下载黄金攀升 17.53%。比特币高潮了近 40.16%。

　　自市集从 2025 年的关税火暴中复苏以来，股市高潮了 38.65%，而黄金则跃升了 44.79%。比特币当今落伍于两者，仅高潮了 14.04%；但是，一年的复苏期要到 2026 年 4 月才罢了，比特币仍罕有月时间不错重夺进阵势位。

　　关键论断是什么？要是历史不错行为率领，那么你需要在市集回调时抓有黄金，在市集复苏时抓有比特币。

　　注目完好周期

　　看着这些数据，很容易以为该怎么作念了然于目：碰劲在插把握降时抓有黄金，然后在市集触底的那一刻精确地切换到比特币。但这天然是不成能的。事实上，要是你先见下降行将到来，最好的作念法是王人备退出市集，卖偷换括股票在内的一切钞票。

　　更本色的法式是讨论悉数这个词周期内的进展。而在这里，数据是论断性的：从历史上看，同期加入黄金和比特币，能在缓冲市集回调时的冲击和提升复苏期的答复之间提供最好均衡。从统计角度来表述，一个同期包含黄金和比特币的投资组合，其夏普比率为 0.679，险些是传统投资组合夏普比率 0.237 的三倍，也远高于仅包含黄金（不含比特币）的投资组合的 0.436。天然仅包含比特币（不含黄金）的投资组合夏普比率最高（0.875），但其波动性也显赫高于黄金 / 比特币组合。

　　含黄金、比特币及两者组合的投资组合进展

起头：Bitwise 钞票不休公司，数据来自彭博社。 注：文牍的「下降后一年期」和「完好周期」筹备均包含了 2018 年、2020 年和 2022 年下降后完好的 12 个月周期。这些筹备不包括 2025 年下降之后的周期。

通过在悉数这个词周期内同期抓有这两种钞票，投资组合既能从市集下降时黄金的防备性中受益，也能在市集反弹时从比特币的蹙迫性中获益。对于黄金与比特币的问题常常被设定为非此即彼的承袭。正如数据自满，从历史上看，最好谜底是「两者都要」。

]article_adlist-->得回吴说快讯与深度内容，可在苹果/吴说官网搜索吴说 APP；小天地等平台搜索吴说音视频；常识星球平台搜索吴说相似；寻求报说念、业务和解请添加微信客服 ipo19841984；吴说公众号建立星标法式；体验公众号新功能吴说 AI 小助手

]article_adlist-->笔据央行等部门发布“对于进一步防御和贬责捏造货币来去炒立场险的奉告”，吴说公众号、APP 偏激他平台内容仅用于信息共享，不合任何策动与投资行径进行扩充与背书，请读者严格盲从场地地区法律规矩，不参与任何违警金融行径。本公众号不为任何捏造货币、数字藏品关系的刊行、来去与融资等提供来去进口、指引、刊行渠说念领导等。吴说内容未经许可，退却进行转载、复制等，违者将根究法律背负。

]article_adlist--> 新浪和解大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：朱赫楠