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　　泉源：华尔街见闻

　　北欧主要待业金机构正加快除去好意思国市集，以遁入日益攀升的好意思国宏不雅经济风险、财政省略情味以及地缘政事压力。

　　这一趋势已从固定收益畛域彭胀至权柄钞票考量，瑞典与丹麦的大型待业金基金接踵清楚了针对好意思国国债的大限制减执筹备，而格陵兰岛的养老基金更是生僻地开动评估是否清仓好意思国股票，以抗议好意思国针对该地区的政事施压。

　　格陵兰岛养老基金 SISA Pension 首席实施官 Søren Schock Petersen1月22日向彭博显现，该基金董事会正就全面撤出好意思国市集伸开浓烈辩说。尽管尚未作念出最终决定，但这标志着地缘政事垂危风物正迫使众人袖珍钞票执有者重新注目其在好意思国市集的敞口。与此同期，特朗普政府近期对格陵兰岛的邦畿主张激发的风物垂危，已成为触发这次区域性钞票成立诊治的关键诱因。

　　在债券市集，撤资活动更为毅然。瑞典最大的私东说念主待业金基金 Alecta 与丹麦待业金基金 AkademikerPension 均已继承内容性活动。Alecta 首席投资官 Pablo Bernengo 向彭博证实，机构自 2025 岁首以来已抛售绝大部分好意思债执仓；AkademikerPension 亦明确表态将在本月底前透澈清仓好意思债。两家机构一致觉得，好意思国预算赤字扩大及战略可揣测性下落是驱动有筹备的中枢成分。

　　这一系列举措向市集开释了明驯服号：在好意思元走弱、信用风险高涨及地缘政事摩擦加重的多重压力下，欧洲持久本钱对“好意思国例外论”及好意思元钞票安全性的信心出现动摇。投资者正重新界说“避险钞票”，传统的无风险钞票订价逻辑靠近严峻锻真金不怕火。

　　格陵兰基金：象征性态度与投资实际的博弈

　　看成处于地缘政事风暴中心的机构，处理着约 11 亿好意思元钞票的 SISA Pension 靠近着更为复杂的抉择。SISA Pension 约 50% 的钞票敞口位于好意思国，且主要贯串于公开市集股票。Søren Schock Petersen 在秉承采访时示意，尽管基金限制较小，无法对好意思国本钱市集形成内容性打击，但在执续的政事压力下，亚博体育基金可能被动继承活动文告“受够了”，任何撤资决定皆将具有显耀的“象征兴味”。

　　然则，Petersen 坦言这一有筹备进程充满博弈。鉴于好意思国股市在 MSCI 寰宇指数中约 70% 的权重至极近期的优异弘扬，撤资可能会毁伤成员利益。他指出，酌量到好意思国独一半数东说念主口投票救济特朗普，全面撤资是否公说念、以及成员是否会戴德因政事态度而糟跶答复的决定，也曾董事会和投资委员会量度的重心。

　　这次重新评估的获胜导火索是特朗普意图终结格陵兰岛的执续施压。据央视新闻，特朗普此前抑止要对反对其终结格陵兰岛的欧洲国度征收关税。尽管随后关税筹备撤回并宣称齐备所谓“改日契约框架”，但 Petersen 阐述，即便风物看似应酬，基金仍坚执重新酌量其好意思国投资的态度，不再忽视这一政事风险。

　　债券市集：北欧巨头加快出清好意思债

　　与 SISA Pension 在股票市集的夷犹不同，时时彩北欧大型待业金在固定收益畛域的撤退已成定局。

　　1月21日，瑞典Alecta首席投资官Pablo Bernengo向彭博证实，该机构自2025岁首以来已继承分阶段策略，抛售了绝大部分好意思国国债执仓。据瑞典报纸Dagens Industri此前报说念，Alecta在2025岁首执有约1000亿瑞典克朗（约合110亿好意思元）的好意思国国债。

　　与此同期，丹麦AkademikerPension也于1月20日周二明确表态，筹备在本月底前透澈清仓其执有的好意思国国债。两家机构异途同归地指出，好意思国预算赤字扩大、国度债务飙升以及战略可揣测性下落是驱动这一有筹备的中枢成分。

　　这次抛售潮并非孑然事件，而是响应了北欧机构投资者在现时好意思国政事与财政风物下对“避险钞票”界说的重新考量。除了财政可执续性担忧，特朗普政府近期对格陵兰岛的邦畿主张激发的地缘政事垂危风物，也成为触发这次钞票成立诊治的遑急诱因。AkademikerPension首席投资官Anders Schelde直言，好意思国看成信用主体的质料已现下滑，持久财政情状“不行执续”。

　　尽管部分机构示意仍将密切温雅事态发展，且尚未扫数改换对好意思国风险的观念，但北欧待业金巨头的撤资活动向市集开释了明驯服号：在好意思元走弱与信用风险高涨的双重压力下，也曾被视为众人最安全钞票的好意思债，其迷惑力正在遭遇严峻锻真金不怕火。

　　这一系列减执活动发生在机构投资者重新想考何为安全港的布景之下。跟着好意思国政事风物的变化以及债务问题的显性化，传统兴味上的无风险钞票——好意思国国债，正靠近来自欧洲持久投资者的重新订价。Alecta与AkademikerPension的举动可能只是是一个开动，预示着在众人宏不雅环境变动下，外洋本钱流动形态或将靠近新一轮的诊治。

　　极点情境下的钞票安全忧虑

　　除了财政和市集成分，对极点地缘政事情境的担忧也开动纳入风险模子。格陵兰总理周二曾示意，住户需为可能的军事入侵作念好准备，尽管可能性不大。SISA Pension 的 Petersen 觉得，“最坏的情况”是好意思国入侵。

　　在这种极点假定下，Petersen 揣测大多量格陵兰东说念主将赶赴丹麦，这可能毁伤基金在岛内私东说念主投资（如海鲜公司股份）的估值。更为明锐的是钞票保全问题，Petersen 示意，天然假定 SISA 的钞票在入侵事件中不会被好意思国扣押，“但天然，你持久无法详情”。这种省略情味进一步加重了处理层对地缘政事风险敞口的重新评估，预示着在众人宏不雅环境变动下，外洋本钱流动形态或将靠近新一轮的诊治。

　

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包袱裁剪：何俊熹