专题：聚焦2025基金四季报：AI讹诈、营业航天、核聚变，谁领2026投资干线？

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　　证券时报记者 裴利瑞

　　跟着基金2025年四季报露馅收场，公募FOF的最新握仓动向浮出水面。

　　证券时报记者发现，2025年四季度，FOF络续了对低风险居品的偏疼，短融ETF成为其头号重仓品种。稀奇在海外金价迭翻新高之际，FOF却大宗减握了黄金ETF，转而大举增握黄金股ETF，展现出独有的“淘金”战略。此外，在银行渠说念的力推下，FOF合座界限已冲破2500亿元大关，成为市麇集不能刻薄的资金力量。

　　短融ETF最受嗜好

　　2025年四季报浮现，FOF居品最嗜好的依然所以短融ETF、中短债基金为代表的低风险居品。

　　Wind数据浮现，证据第三方基金分类，收尾2025年末，海富通短融ETF被95只FOF重仓，握仓市值约41.70亿元，为FOF重仓市值最多的基金；紧随后来，国泰利享中短债C、博时中债0—3年国开行ETF、鹏扬中债—30年期国债ETF分裂被2只、15只、38只基金重仓，握仓市值分裂约17.93亿元、11.94亿元、10.59亿元。

　　以海富通短融ETF为例，中欧盈选老成6个月握有、平平适应养老一年握有、嘉实领航聚利老成竖立6个月握有等多只FOF均将其行为第一大重仓基金。

　　而国泰利享中短债C则是FOF在客岁四季度加仓较多的居品，季度握仓份额变动约14.91亿份，以至被国泰瑞悦3个月握有加仓至第一大重仓基金。国泰瑞悦3个月握有的基金司理在2025年四季报中示意，本组合在三季度初实时减仓了长债基金竖立后，10月份实时补回长债基金，捕捉到退回市反弹的契机，11月份债市运行着过期减少了部分长债基金仓位，通过较高的短债基金竖立来增强组合的刺眼性。

　　黄金股ETF获增握

　　另一个值得温雅的气候是，在海外金价迭翻新高的同期，黄金ETF却在客岁四季度遭受FOF减握。

　　据Wind数据统计，收尾2025年末，全市集共有62只FOF重仓了华安黄金ETF，总共握有9087.21万份，比拟2025年三季度末减少了4065.84万份，华安盈瑞老成优选6个月握有、交银安享老成养老一年、泰康福泰均衡养老方针三年握有等多只FOF均进行了减握操作。

　　此外，博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF也分裂被FOF减握了1847.84万份、522.42万份、32.74万份，时时彩app官方下载这意味着黄金ETF遭受了FOF的大宗减握。

　　违抗，黄金股ETF却在四季度得到FOF偏疼，永赢基金、中原基金、国泰基金旗下的黄金股ETF均得到FOF增握，分裂加多了5073.86万份、2403.20万份、1956.20万份，其中，FOF握有永赢黄金股ETF的市值已接近3亿元。

　　具体来看，鹏华养老2045三年握有、汇添富养老2050五年握有主要加仓了永赢黄金股ETF，广发养老2050五年握有、建信优享高出养老方针五年握有主要加仓了中原黄金股ETF、羽毛丰满养老2040三年、国泰优选领航一年握有主要加仓了国泰黄金股ETF。

　　也有FOF同期重仓了黄金ETF和黄金股ETF，比如，中原养老2055五年握有分裂将中原黄金ETF、华安黄金ETF、永赢黄金股ETF加仓至第五、第六、第八大重仓基金。

　　FOF界限冲破2500亿元

　　FOF在最近一年越来越受到市集温雅，离不开银行渠说念的力推。

　　举例招商银行自2024年启动“TREE长盈计算”，蚁集公募机构打造一站式财富竖立经管有狡计，打造出了富国盈和臻选3个月握有期混杂、华泰柏瑞盈泰老成3个月握有等多个首募界限超20亿元的爆款；2026年开年，培育银行则力推“龙盈计算”，互助打造的万家启泰老成三个月握有一日售罄，成为2026年首只“日光FOF”。

　　据Wind数据统计，本年以来，已有6只FOF提前收尾召募，除万家启泰老成三个月握有外，还有建信泓泰多元竖立3个月握有、鹏扬老成融选三个月握有、富国智汇老成3个月握有、广发悦盈老成三个月握有等居品。收尾当今，FOF的最新界限达到2521.12亿元，冲破2500亿元。

　　鹏华基金财富竖立与基金投资部示意，在市集波动加重、立场轮动加速的环境下，单一财富或战略难以兼顾收益与风险，公募FOF凭借“双重踱步”上风，既可以将资金踱步投资于多只底层基金，又大约在不同财富、不同战略之间进行动态竖立，正迟缓成为投资者终了老成升值的垂危用具，其竖立价值日益突显。

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